中天科技(600522):在手订单充足,海风需求起量或在即-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入480.55亿元，同比增长6.63%，归母净利润28.38亿元，同比下降8.94%。

   2、分业务来看，电网建设营收197.85亿元，同比增长18.18%，毛利率15.15%；光通信及网络营收80.94亿元，同比下降11.19%；海底电缆营收36.44亿元，同比下降2.59%。

   3、公司在手订单约312亿元，其中海洋系列约134亿元，有望受益于2025年国内海上风电加速建设。

   4、2025Q1公司实现营业收入97.56亿元，同比增长18.37%，扣非归母净利润5.97亿元，同比增长20.45%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为564.5/637.3/699.9亿元，归母净利润分别为37.0/45.0/53.2亿元，EPS分别为1.1/1.3/1.6元/股。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   海风需求不及预期，扩产进度不及预期，原材料价格波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。