海油发展(600968):聚焦油气领域核心技术,业绩稳健增长-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业总收入525.17亿元（同比+6.51%），归母净利润36.56亿元（同比+18.66%）。2025Q1营业总收入100.74亿元（同比+9.42%），归母净利润5.94亿元（同比+18.48%）。

   2、三大主业稳步推进：能源技术服务收入217.33亿元（同比+15%），能源物流服务收入232.10亿元（同比+0.6%），低碳环保与数字化收入100.60亿元（同比+0.9%）。

   3、2025Q1业绩向好：能源技术服务贡献主要利润增量，能源物流服务发展符合预期，低碳环保与数字化实现稳健增长。

   4、公司重视股东回报，2024年分红比例约37.53%，继续保持高分红政策。

  

   #盈利预测与评级：

   调整公司2025-2026年归母净利润分别至42、46亿元（此前为39、43亿元），新增2027年归母净利润预测值为50亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动和油价大幅波动风险；行业竞争加剧；下游需求不及预期；项目建设进度不及预期。

  

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