爱博医疗(688050):隐形眼镜延续良好增长态势,看好2025年高端新品放量-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入14.10亿元，同比增长48.24%；归母净利润3.88亿元，同比增长27.77%；扣非后归母净利润3.90亿元，同比增长35.08%。

   2、2025Q1公司实现营业收入3.57亿元，同比增长15.07%；归母净利润9256万元，同比下滑10.05%；扣非后归母净利润8623万元，同比下滑12.83%。

   3、2024年隐形眼镜收入4.26亿元（同比+211.84%），毛利率26.18%（同比-0.45pp）。人工晶状体收入5.88亿元（同比+17.66%），毛利率89.16%（同比+0.56pp）。角膜塑形镜收入2.36亿元（同比+8.03%），毛利率85.68%（同比+0.55pp）。

   4、2024年公司实现国内收入13.57亿元（同比+49.52%），海外收入0.46亿元（同比+16.73%）。销售网络覆盖31个省市自治区和直辖市超过6000家医院及视光中心，产品已出口至30余个国家。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收分别为18.22、23.78、30.70亿元，分别同比增长29.2%、30.5%、29.1%；归母净利润分别为4.69、5.85、7.25亿元，分别同比增长20.8%、24.8%、23.9%。买入（维持）。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险；政策变动风险；市场推广不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。