华勤技术(603296):多元业务共助成长,25年首季强势开局

#核心观点：

   1、华勤技术2024年实现营业收入1098.8亿元，同比增长28.76%，归母净利润29.3亿元，同比增长8.1%。

   2、1Q25公司实现营业收入350.0亿元，同比增长115.6%，归母净利润8.4亿元，同比增长39.0%。

   3、高性能计算业务2024年收入632.2亿元，同比增长26.3%，占比60.3%，数据业务增长178.8%。

   4、智能终端业务2024年收入353.2亿元，同比增长9.7%，占比33.7%，智能穿戴收入增长74.7%。

   5、AIoT业务2024年收入46.7亿元，同比增长187.9%，占比4.5%，游戏掌机发货超200万只。

   6、汽车电子业务积极推进，智能座舱全栈研发交付，智驾域控实现客户突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为37.8、44.1、51.7亿元，对应的EPS分别为3.72、4.34、5.09元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场需求不及预期；客户拓展不及预期；行业过度竞争；AI服务器进展不及预期；关税影响超预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。