易点天下(301171):25Q1营收高增,大力拓展程序化广告-年报点评

#核心观点：

   1、易点天下24年营收25.47亿元（yoy+18.83%），归母净利2.32亿元（yoy+6.81%），低于预期。

   2、25Q1营收9.29亿元（yoy+93.18%），归母净利0.56亿元（yoy+11.67%）。

   3、公司大力拓展程序化广告业务，24年综合毛利率18.58%，同降5.78pct；25Q1毛利率16.13%，同降9.75pct。

   4、AI技术赋能显著，程序化广告预测算法推理效率提升7倍，任务执行总耗时降低30%以上。

   5、公司扩展主营业务为"营销服务+数字化服务"两大模块，涵盖六大板块的综合性出海服务。

  

   #盈利预测与评级：

   调整25-27年归母净利预测至3.05/4.02/5.76亿元，给予25年48X PE估值，目标价31.2元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   技术发展不及预期、汇率波动、广告主预算收紧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。