新莱福(301323):磁材产品稳基础,新材料提增速-2024年年报＆2025年一季报业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入8.86亿元（同比+14.9%），归母净利润1.45亿元（同比+5.2%）。

   2、2025Q1营业收入2.07亿元（同比+8.6%），归母净利润0.30亿元（同比-16.1%），业绩略低于预期。

   3、磁材产品稳基本盘，电子陶瓷元件板块毛利率32.7%，同比提升3.5pct。

   4、射线防护材料产销量34.8/34.4万平米（同比+159%/+152%），毛利率55.9%。

   5、拟收购金南磁材，其橡胶磁体年销售超1.5万吨，占全球市场65%以上份额。

  

   #盈利预测与评级：

   下修2025-2026年EPS分别至1.61/2.07元（原1.77/2.28元），给予2027年EPS 2.39元。参考行业2025年PE均值29.13倍，给予公司2025年32倍PE估值，目标价51.52元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求增速不及预期，新建项目投产进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。