永泰运(001228):集中进行资产清查,全年净利暂时承压

#核心观点：

   1、2024年永泰运实现营业收入39亿元，同比增长77%；归母净利润0.9亿元，同比下降41%。

   2、Q4营业收入9.2亿元，同比增长49%；归母净利润-0.03亿元，同比下降133%。

   3、营收增长主要因素：操作箱量增长25%至30.96万TEU；海运价格回升带动单箱收入增长22%；供应链贸易收入13.5亿元，同比增长271%。

   4、毛利率同比下降4.8pct至10.5%，主要因低毛利率供应链贸易业务占比提升。

   5、2024年现金分红和股份回购总额1.17亿元，占归母净利的133.75%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2026年归母净利润预测2.1亿元、2.7亿元，新增2027年预测3.5亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   运价超预期回落风险；化工行业波动风险；安全运营风险；政策监管风险；并购整合不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。