华辰装备(300809):与多家人形机器人零部件企业达成合作,新品有望贡献业绩增量-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入4.46亿元，同比减少6.92%，归母净利润0.62亿元，同比减少47.36%。2025年一季度营业总收入1.26亿元，同比增长0.89%，归母净利润0.24亿元，同比减少13.11%。

   2、公司新品螺纹磨床等市场开拓顺利，与多家人形机器人零部件企业、汽车零部件企业、机床设备企业达成合作。

   3、2024年数控轧辊磨床销量86台，与2023年持平；均价440.9万元，同比下滑6.2%。2024年毛利率28.54%，同比下滑5.76pct。

   4、2025年Q1毛利率企稳回升至34.37%，研发费用1277.9万元，同比增长67.33%，扣非归母净利润0.22亿元，同比增长15.01%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为5.83、9.31、11.89亿元；归母净利润分别为1.20、1.92、2.56亿元；EPS分别为0.47、0.76、1.01元。维持“强推”评级。

  

   #风险提示：

   新产品开拓市场进展不及预期，设备更新政策不及预期，合资公司进展不顺，市场竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。