中兵红箭(000519):25年计划营收超预期高增,特种业务有望迎来突破-公司点评报告

#核心观点：

   1、24年公司实现总营业收入45.69亿元，同比减少25.29%；利润总额-3.62亿元，同比减少140.16%；归母净利润-3.27亿元，同比减少139.52%。

   2、超硬材料业务全年实现营收17.64亿元，同比下降23.33%；特种装备业务全年实现营收23.93亿元，同比下降29.34%；汽车制造业务全年营收4.12亿元，同比下降3.81%。

   3、24年公司研发投入金额为7.27亿元，同比增长4.56%，研发投入占营业收入比例从2023年的11.36%提升至15.91%。

   4、25年公司计划实现营业收入87亿元，较24年营收增长90%，特种业务收入有望超60亿，创历史新高。

   5、25年预计关联交易总额55.9亿元，较24年实际额同比增长124%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为4.01、7.54、12.08亿元，对应PE为56.56、30.08、18.77X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   市场波动性风险；军品订单节奏风险；国际局势变化的风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。