金沃股份(300984):一季度业绩同比增长103％,丝杠、绝缘轴套等打开成长空间-点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1公司营收2.96亿元，同比增长11%；归母净利润0.12亿元，同比增长103%；扣非归母净利润0.12亿元，同比增长166%；经营性现金流净额0.12亿元，同比增长120%。

   2、2025Q1销售净利率4.2%，同比提升1.9pct；加权ROE1.3%，同比提升0.4pct。

   3、公司发布定增预案，拟募集资金不超过9.5亿元，用于轴承套圈智能智造生产基地改扩建、墨西哥生产基地建设、锻件产能提升等项目。

   4、公司在丝杠业务和绝缘轴套领域具有发展潜力，丝杠业务有望随人形机器人行业爆发而放量，绝缘轴套产品处于验证测试阶段。

   5、公司与全球大型轴承企业保持长期稳定合作关系，产品远销全球，市场占有率有提升空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入为13、17、21亿元，同比增长16%、25%、27%；归母净利润为0.60、0.84、1.25亿元，同比增长128%、41%、49%，24-27年复合增速为69%，对应PE为100、71、48倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）轴承套圈销售不及预期；2）人形机器人量产进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。