卓越新能(688196):生物柴油产品量价齐升,全球化布局打开成长空间

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入35.63亿元，同比+26.73%；归母净利润1.49亿元，同比+89.57%。2025Q1营业总收入7.09亿元，归母净利润0.61亿元，同比+111.22%。

   2、生物柴油产品量价齐升，2024年收入33.14亿元，同比+27.31%，销量37.6万吨，同比+6.83%，均价8815元/吨，同比+19.17%。

   3、政策支持推动全球生物柴油需求增长，公司生物柴油产能50万吨，生物基材料产能14万吨。

   4、全球化产能布局推进，包括年产5万吨天然脂肪醇项目、年产10万吨烃基生物柴油项目、新加坡10万吨生物柴油生产线项目和泰国子公司。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.3/5.6/7.8亿元，对应PE分别为15/9/6倍。给予“买入-A”评级。

  

   #风险提示：

   原材料采购风险、贸易摩擦风险、在建项目不及预期等风险。

  

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