奥克股份(300082):优化产品结构,主要产品毛利率提升,业绩持续改善-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入43亿元，同比+12%，归母净利润-1.59亿元，同比减亏1.5亿元；2025年Q1营业收入9.4亿元，同比+25%，归母净利润-0.03亿元，同比减亏0.81亿元。

   2、公司优化产品结构，环氧乙烷、聚乙二醇等产品产销量增加，主要产品毛利率较2023年提升。

   3、公司聚焦环氧产业链，拥有30万吨商品环氧乙烷、160万吨乙氧基化产能，2万吨亚硫酸乙烯酯项目已投产。

   4、在建产能包括15万吨/年环氧乙烷-环氧丙烷项目、20万吨/年环氧衍生绿色能源新材料项目等，工程进度分别为33%、100%、70%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.36/0.46/0.57亿元，对应EPS为0.05/0.07/0.08元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原料价格波动风险，下游需求不及预期风险，产能建设进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。