腾远钴业(301219):业绩高增长,期待铜钴同步扩产-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收65.4亿元，同比+18.0%，归母净利6.9亿元，同比+81.2%。

   2、24年铜产量5.5万吨，同比+9.8%，销量5.5万吨，同比+11.6%，铜产品毛利率33.6%，同比+3.1pct。

   3、24年钴产品产量2.1万吨，同比+31.5%，销量1.9万吨，同比+22.8%，钴产品毛利率7.6%，同比+4.1pct。

   4、公司在刚果金已具备6万吨铜+1万吨钴中间品产能，规划继续扩产3万吨铜+2000吨钴中间品产能。

   5、钴产品产能已达2.65万吨，远期规划产能增加至4.6万吨。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.1/11.2/14.3亿元，对应PE分别为15/12/9倍，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   扩产项目进度不及预期，需求不及预期，海外经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。