梦网科技(002123):业绩扭亏为盈毛利率显著改善,国际业务实现高速增长-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入44.04亿元，同比下降15.87%；归母净利润3817.27万元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润1706.73万元，同比扭亏为盈。

   2、国际业务增长迅猛，营业收入同比增长48.74%，占公司总体营业收入比重提升至20.45%，毛利同比增加83.31%。

   3、公司毛利额同比增加35.51%，综合毛利率同比增长3.83%，提升至10.11%。

   4、公司精简机构，优化冗余人员，三项费用同比减少6841.30万，同比减少15.47%。

   5、公司拟收购碧橙数字，标的公司2022和2023年度实现营业收入为12.78亿元和15.91亿元，归母净利润为7954.91万元和9889.10万元。

   6、梦网科技天慧智汇台2.0构建了"1+N+X"大模型产品体系，集成多个知名大模型。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为1.53/2.62/4.22亿元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   5G消息发展不及预期、海外业务发展不及预期、AI发展不及预期、收购标的不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。