吉比特(603444):新游贡献增量,持续分红回馈投资者

#核心观点：

   1、2024年公司营收36.96亿元，同比下降11.69%；归母净利润9.45亿元，同比下降16.02%。

   2、2025Q1营收11.36亿元，同比增长22.47%；归母净利润2.83亿元，同比增长11.82%。

   3、2024Q4业绩环比企稳，营收8.77亿元，环比增长2.19%；归母净利润2.87亿元，环比增长105.78%。

   4、老游戏《问道》端游和《问道手游》流水企稳，新游《问剑长生》贡献增量。

   5、公司计划2025年上线两款新游及《问剑长生》海外版。

   6、2024年公司现金分红及回购金额合计7.70亿元，占全年归母净利润的81.46%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为43.2/46.3/48.6亿元，归母净利润分别为10.5/12.2/13.4亿元。维持公司“增持”评级。

  

   #风险提示：

   政策监管趋紧的风险，游戏行业增速放缓的风险，游戏流水、上线节奏不及预期的风险。

  

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