华翔股份(603112):核心主业增速远超行业涨幅,拟进军机器人新赛道

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入38.28亿元，同比增长17.28%；归母净利润4.71亿元，同比增长20.95%；扣非归母净利润4.04亿元，同比增长17.91%。

   2、核心主业产品销量首次突破45万吨，机加工件销量首次突破3.5亿件。精密件收入28.72亿元（yoy+23.28%），工程机械零部件收入6.45亿元（yoy+4.29%），生铁收入0.72亿元（yoy-32.12%），其他业务收入19.33亿元（yoy+13.29%）。

   3、毛利率同比下降2.22pct至21.72%，净利率同比上升0.64pct至11.80%。期间费用率为10.49%（-0.74pct）。

   4、公司与华域汽车达成战略合作，共同推动汽车零部件业务发展。

   5、公司积极布局机器人产业，已成立两家主营机器人业务的全资子公司。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母公司净利润5.7/7.2/8.9亿元，同比增长21.8%/26.2%/22.6%，EPS为1.2/1.5/1.9元，维持"增持-A"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济环境波动风险；原材料价格波动的风险；市场竞争加剧的风险；汇率波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。