瑞达期货(002961):投资收入高增,资管业绩弹性兑现-2024年报点评

#核心观点：

   1、瑞达期货2024年实现营业总收入18.1亿元（同比+95.5%），归母净利润3.8亿元（同比+56.9%）。

   2、风险管理业务稳步扩张，其他业务收入同比+238.5%至8.4亿元。

   3、资管业务管理规模触底回升，资管权益规模同比+18.3%至23.45亿元，资管手续费净收入同比+160.8%至0.5亿元。

   4、投资净收益+公允价值变动净收益达到4.2亿元（同比+439.7%），占净额法下营收的41.8%。

   5、期货市场成交量同比-9.1%，成交额同比+8.9%，手续费及佣金净收入同比-5.5%至4.2亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年EPS为0.95/1.04/1.12元，对应PE分别为15.94/14.59/13.60倍，ROE分别为13.54%/13.60%/13.43%，给予2025年22倍PE估值，目标价21.01元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   资本市场波动；期货经纪业务佣金率下滑；交易所减收具有不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。