瑞鹄模具(002997):25Q1净利润高增,可转债扩产放量-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司营收7.47亿元，同比增长47.76%/环比增长6.98%，主要受益于模具交付增加及智界R7集中交付。

   2、2025Q1归母净利润0.97亿元，同比增长28.49%/环比下降0.31%。

   3、2025Q1毛利率25.00%，同比提升1.26pct/环比下降1.82pct；净利率14.88%，同比下降1.37pct/环比下降2.03pct。

   4、2025Q1三费费用率4.49%，同比下降1.80pct/环比下降1.14pct。

   5、汽车制造装备业务在手订单38.56亿元，较上年末增长12.78%。

   6、公司拟发行8.8亿可转债，用于新能源汽车轻量化及智能机器人等项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.50亿元、5.70亿元、7.13亿元，对应EPS分别为2.15元、2.72元、3.41元，市盈率分别为18倍、14倍、11倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   乘用车价格战超预期；铝价上涨超预期；核心客户放量不及预期。

  

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