众信旅游(002707):出入境旅游行业高需求与多维度政策带来上行动能,零售门店扩张预期下业绩有望实现快增-深度研究

#核心观点：

   1、众信旅游是国内首批5A级国际旅行社之一，主营业务为旅游批发及零售业务，全国门店近2000家，覆盖近20个省份。

   2、出入境旅游行业需求增长和政策推动带来上行动能，众信旅游业务契合度高有望获持续催化。

   3、旅游零售业务线下加盟门店扩张阻力较小，门店扩张与品牌力提升相辅相成带来高成长空间。

   4、旅游批发业务规模与品牌力构筑护城河，零售业务协同及行业β促进下经营规模有望持续上行。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年实现营业收入65.17/104.76/132.05亿元，同比+97.6%/+60.7%/+26.0%，实现归母净利润1.14/2.45/3.75亿元，对应EPS为0.12、0.25、0.38元；按2025年4月22日收盘价8.72元测算，对应PE分别为75、35、23倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   旅游行业相关政策落地不及预期风险，零售门店扩张速度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。