金发科技(600143):主营产品销量增长叠加石化板块减亏,24FY＆1Q25业绩同比均保持增长-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入605.14亿元，同比+26.23%；归母净利润8.25亿元，同比+160.36%；扣非归母净利润6.75亿元，同比+240.13%。

   2、2024年改性塑料/绿色石化/新材料板块销量分别为255.15/154.24/23.6万吨，同比+21%/+12%/+33%；收入分别为320.7/114.4/36.5亿元，同比+19%/+22%/+16%。

   3、1Q25公司实现营业总收入156.66亿元，同比+49.06%；归母净利润2.47亿元，同比+138.20%；扣非归母净利润2.16亿元，同比+168.63%。

   4、1Q25改性塑料/绿色石化/新材料板块销量分别为60.4/44.8/5.6万吨，同比+25.3%/+118.5%/+26.1%；销售均价分别为1.26/0.73/1.55万元/吨，同比+4.32%/+3.79%/+5.04%。

   5、公司布局前沿技术领域，研发了多个新规格LCP、系列高性能半芳香聚酰胺和PEEK等产品，应用于高速连接器、无人机、人形机器人结构件等领域。

   6、年产0.6万吨PPSU/PES合成树脂装置已于2024年6月投产；年产1.5万吨LCP合成树脂项目计划于2025年第二季度逐步投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现归母净利润13.4、17.5、23.2亿元，对应PE分别为21X、16X、12X，首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   1、宏观环境风险；2、原材料价格及供应风险；3、海外投资风险；4、安全生产风险；5、国际政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。