欣旺达(300207):业绩符合预期,动力储能出货倍增-年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收560.21亿元，同比增长17.05%；净利润14.68亿元，同比增长36.43%；扣非净利润16.05亿元，同比增长64.99%。

   2、消费类电池业务营收304.05亿元，同比增长6.52%，占比54.27%；预计2025年将持续增长。

   3、电动汽车类电池业务营收151.39亿元，同比增长40.24%，占比27.02%；动力电池出货25.29GWh，同比增长116.90%。

   4、储能系统装机8.88GWh，同比增长107%；营收18.90亿元，同比增长70.28%，占比3.37%。

   5、2024年销售毛利率15.18%，同比提升0.58个百分点；预计2025年盈利能力稳中略升。

   6、全球智能手机出货12.23亿部，同比增长5.04%；全球新能源乘用车销售1724.16万辆，同比增长25.98%。

   7、公司完成回购股份17,391,910股，占总股本0.93%，成交总金额3.08亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2026年摊薄后的每股收益分别为1.10元与1.34元，按4月22日18.39元收盘价计算，对应的PE分别为16.67倍与13.69倍。首次给予"增持"投资评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；我国新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格大幅波动；汇率大幅波动。

  

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