宁波高发(603788):经营持续提质增效,现金资产充足

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入146,065.34万元，同比增长15.61%，归母净利润19,058.85万元，同比增长17.18%。

   2、主要产品销量持续增长，电子换挡器总成销量达310万套，同比增加31.36%，电子加速踏板总成销量达743万套，同比增加29.44%。

   3、档位操纵系统总成及软轴营收同比增长4.68%；电子加速踏板总成营收同比增长32.3%。

   4、2024年公司主营业务毛利率为22.62%，较2023年下降0.41pct。

   5、2024年公司净利率为12.98%，好于2023年的12.86%。

   6、2024年公司加权平均净资产收益率为9.41%，同比增长1.16pct。

   7、公司货币资产等合计为10.2亿元，短期借款等有息负债合计仅为4565万元。

   8、2024年分红率为81.93%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润2.21/2.56/2.99亿元，对应EPS 0.99/1.15/1.34元。按照当前股价对应PE 15x/13x/11x，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   汽车需求不及预期、公司产品推广不及预期、主要原材料价格大幅上涨风险等。

  

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