贝达药业(300558):业绩符合预期,恩沙替尼出海进展顺利

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收28.92亿元，同比增长17.74%；归母净利润4.03亿元，同比增长15.67%；扣非归母净利润4.10亿元，同比增长55.92%。

   2、凯美纳和赛美纳的临床价值和证据持续拓展，适应症均被纳入国家医保目录，进一步提升患者用药可及性。

   3、贝美纳成功出海，获美国FDA批准上市，并纳入NCCN指南推荐方案，成为首款由中国药企主导在全球上市的小分子肺癌靶向创新药。

   4、自主研发的CDK4/6抑制剂BPI-16350 NDA已获NMPA受理，其他在研项目如MCLA-129、CFT8919和BPI-452080等持续推进。

   5、创新生态圈持续扩大，植物源重组人血清白蛋白项目和干细胞治疗糖尿病项目取得重大进展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的归母净利润分别为5.34/6.04/7.39亿元，EPS分别为1.28/1.44/1.77元，当前股价对应PE为39/35/28倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   商业化进度不及预期，药物研发不及预期，人才流失风险，毛利率下滑风险，医保政策风险，地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。