彤程新材(603650):半导体光刻胶加速放量,业绩增长未来可期-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收32.70亿元，同比+11.10%，归母净利润5.17亿元，同比+27.10%。

   2、分业务看，传统橡胶助剂实现营收24.43亿元，同比+7.14%；电子化学品实现营收7.46亿元，同比+32.63%。

   3、2024年公司毛利率24.84%（同比+1.16pct），净利率16.33%（同比+2.60pct）。

   4、半导体光刻胶业务实现营收3.03亿元（同比+50.43%），其中I线光刻胶增长61%，KrF光刻胶增长69%，化学放大I线光刻胶增长185%。

   5、新产品销售收入占比达43%，前8项新产品贡献80%销售额。

   6、在建项目包括年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目，部分已投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润6.32/7.58/8.86亿元，对应PE为30.62X/25.54X/21.83X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观市场需求波动风险；原材料价格波动风险；新品推广不及预期风险；产能释放不及预期风险；业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。