洛阳钼业(603993):拟收购LUMINA大型绿地金矿,金铜共振剑指全球一流矿企

#核心观点：

   1、洛阳钼业宣布全现金收购Lumina公司所有普通股，交易总价约5.81亿加元（折人民币约30亿元），并为其提供2000万美元可转换票据融资。

   2、Cangrejos金矿项目控制资源量10.8亿吨，平均金品位0.48g/t，金金属量1680万盎司（523吨）；推断资源量金金属量370万盎司（115吨）。

   3、项目储量6.6亿吨，平均金品位0.55g/t，金金属量1156万盎司（360吨），当前金价上涨背景下资源量增长潜力大。

   4、Cangrejos开发条件优越，初始资本投资约9.25亿美元，矿山服务年限约26年，年均黄金产量约37万盎司（11.6吨），AISC成本约671美元/盎司。

   5、收购对价较优惠，单吨权益资源量对价约4.8元/克，显著低于全球主要金矿对价均值。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025/26年盈利预测不变。A股维持跑赢行业评级，目标价11.10元，对应2025/26年15.6/14.0倍市盈率，较当前股价有54%上行空间；H股维持跑赢行业评级，目标价9.40港币，对应2025/26年12.4/11.0倍市盈率，较当前股价有55%上行空间。

  

   #风险提示：

   金属价格下跌风险，项目推进不及预期风险，地缘政治风险抬升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。