志特新材(300986):利润扭亏为盈,海外业务发展势头强劲

#核心观点：

   1、24年归母净利润同比+262.69%，扣非业绩同比+152.20%。营业收入25.26亿，同比+12.88%。

   2、24年毛利率25.38%，同比+3.89pct；归母净利率2.92%，同比+4.94pct。

   3、铝模主业毛利率修复至30.1%，同比+5.0pct；境外收入5.2亿，同比+41.9%。

   4、经营活动现金流净额0.31亿，同比多流入5.06亿。

   5、公司布局新兴赛道，设立产业升级基金并拓展量子计算技术服务领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-27年归母净利润分别为1.85亿/2.90亿/3.80亿，同比增长150.7%/56.8%/31.2%，对应PE27X/17X/13X。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   海外业务拓展不及预期，产能投放不及预期，新兴业务拓展不及预期。

  

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