美好医疗(301363):业绩稳健增长,股权激励显示信心

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入15.94亿元，同比增长19.19%；归母净利润3.64亿元，同比增长16.11%；扣非归母净利润3.50亿元，同比增长20.37%。

   2、单四季度公司实现收入4.38亿元，同比增长48.7%；归母净利润1.06亿元，同比增长700.7%；扣非归母净利润1.03亿元，同比增长725.8%。

   3、家用呼吸机组件收入10.89亿元，同比增长25.58%；人工植入耳蜗组件业务收入1.35亿元，同比增长18.74%；其他医疗产品组件实现收入1.03亿元，同比增长21.08%；家用及消费电子组件实现收入1.67亿元，同比增长10.91%。

   4、公司推出2025年限制性股票激励计划，考核以2023年为基数，2025-2027年营业收入或净利润增长目标值为56.25%/95.31%/144.14%，触发值为44.00%/72.80%/107.36%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为19.80/24.34/29.42亿元，同比增速分别为24.18%/22.96%/20.84%，归母净利润分别为4.84/5.99/7.38亿元，同比增速分别为32.93%/23.95%/23.20%，EPS分别为1.19/1.47/1.82元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   大户依赖的风险；新业务拓展不及预期；汇率波动风险。

  

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