澳华内镜(688212):业绩阶段性承压,海外市场开拓顺利-2024A＆2025Q1业绩点评

#核心观点：

   1、24年全年公司实现收入7.50亿元(+10.54%)，归母净利润2101万元(-63.68%)，扣非净利润-629万元(-114.13%)。

   2、25年一季度公司实现收入1.24亿元(-26.92%)，归母净利润-2879万元，扣非净利润-3100万元。

   3、上调2025-2026年预测EPS为0.68/0.87元，新增2027年预测EPS为1.26元。

   4、旗舰产品AQ-300持续推广，2024年全年公司设备端营收7.14亿元（+14.72%），中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是137台、522根。

   5、24年全年公司境外业务收入1.61亿元，同比增长42.70%，海外市场推进顺利。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2026年预测EPS为0.68/0.87元，新增2027年预测EPS为1.26元。维持增持评级。

  

   #风险提示：

   新品放量不达预期，设备更新采购政策落地不及预期，竞争格局加剧导致价格下降等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。