立华股份(300761):黄羽鸡板块稳步释放利润,生猪板块贡献业绩弹性-24年年报及25年一季报点评
西部证券 2025-04-22发布
#核心观点:
1、24年公司实现营收177.25亿元,同比增长15.44%;归母净利润15.21亿元,同比增长447.72%。
2、黄鸡板块24年收入145.31亿元,同比增长8.01%;销售肉鸡5.16亿只,同比增长12.95%。
3、生猪板块24年收入29.27亿元,同比增长76.51%;销售生猪129.8万头,同比增长51.80%。
4、24年毛利率为15.92%,同比提升11.08个百分点,主要因养殖效率提升和饲料成本下行。
5、公司24年末已有生猪产能200万头,预计25年生猪出栏量将保持较高增速。
#盈利预测与评级:
预计公司25~27年归母净利润分别为18.11亿元、21.51亿元、23.26亿元,同比增速分别为19.1%、18.8%、8.1%。维持"买入"评级。
#风险提示:
鸡、猪价格大幅下跌风险,动物疫病风险,食品安全风险等。
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