汇中股份(300371):一季度利润增速可观,海外业务有望加速放量-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收3.86亿元，同比-22.19%，归母净利润5772.47万元，同比-44.65%；2025年一季度营收7364.93万元，同比+47.52%，归母净利润696.93万元，同比+71.77%。

   2、24Q4归母净利率2.52%，同比下降13.70pcts，主要受地方财政资金紧张、房地产下行等因素影响。

   3、超声水表业务营收1.99亿元，同比-32.73%；超声热表业务营收1.09亿元，同比+1.83%，受益于政策支持。

   4、海外收入0.50亿元，同比+31%，中标澳大利亚超声水表项目，合同金额约1.3-1.35亿元。

   5、2025年2月发布员工持股计划，2025/2026年净利润增长率考核目标不低于10%/20%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25/26/27年营业收入分别为4.11、4.41、4.96亿元，归母净利润分别为0.65、0.72、0.81亿元，对应PE31.1/27.8/24.6倍。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境恶化、行业竞争激烈化、海外拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。