九华旅游(603199):天气好转、春节提前,带来2025Q1业绩增长显著-季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司营收2.35亿元，同比增长30.13%；归母净利润0.69亿元，同比增长31.83%；扣非归母净利润0.67亿元，同比增长36.44%。

   2、客流增长显著：2025年1-2月九华山风景区接待游客196.14万人次，同比增长26.06%；旅游收入25.04亿元，同比增长25.7%。

   3、增长原因：天气好转和春节提前带动Q1客流增长。

   4、控费能力优秀：2025Q1销售费用率、管理费用率分别同比下降0.3pct、1.1pct。

   5、项目推进：狮子峰景区客运索道项目建设、九华山百岁宫缆车升级改造等项目稳步推进。

   6、营销策略：深化全媒体营销宣传矩阵，加大与OTA平台合作。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收8.5/9.3/10.4亿元，归母净利润2.2/2.6/3.0亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）客流严重不及预期；2）自然灾害及恶劣天气风险；3）项目建设进度及运营表现不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。