金发科技(600143):销量稳定增长,Q1盈利大增-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现总营收605亿元，同比+26%，归母净利8.2亿元，同比+160.4%。2025年一季度总营收157亿元，同比+49%，归母净利2.5亿元，同比+138%。

   2、改性塑料板块销量255.2万吨，同比+20.8%，收入321亿元，同比+19%，毛利率22.07%。新材料板块销量23.6万吨，同比+32.5%，收入36.5亿元，同比+16%，毛利率15.83%。

   3、绿色石化板块销量154.2万吨，同比+11.7%，收入114亿元，同比+22%，毛利率-6.36%，同比+6.08pct。医疗板块收入5.6亿元，同比+46%。

   4、公司围绕新质生产力开拓低空经济、人形机器人等战略新兴领域，加速推进海外本土化供应和服务能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利为14.36/19.32/23.03亿元，对应PE为19.5/14.5/12.2x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、产品价格下降、产能释放不及预期等。

  

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