开特股份(832978):汽车业务高增可持续性强,储能+机器人业务有望成新增长极

#核心观点：

   1、24年公司营收与归母净利润分别为8.26/1.38亿元，YoY+26.50%/+21.24%，主要系核心客户比亚迪销量高增带动。

   2、执行器类产品为24年核心增长点，营收3.27亿元，YoY+55.40%，毛利率25.61%，YoY+2.61pcts，但综合毛利率因产品结构变化下降0.48pcts至32.65%。

   3、汽车行业景气度高，24年我国新能源汽车产销量YoY+34.4%/+35.5%，公司在手订单充足，与T公司等合作，新产线25Q1产能爬坡。

   4、新兴领域布局机器人产业链和储能业务，CCS产品已获千万级订单，有望成为新增长极。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为1.80亿、2.40亿、2.89亿，对应当前PE倍数分别为23/17/14倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   车规产品价格年降的风险；大客户销量不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。