安图生物(603658):24年业绩承压,+海外拓展稳步推进-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入44.71亿元，同比增长0.62%；归母净利润11.94亿元，同比下降1.89%。

   2、2024年毛利率提升至65.41%（同比+0.34 pct），试剂类收入37.97亿元，同比下滑0.48%，仪器类收入同比增长8.85%。

   3、海外业务表现亮眼，实现营收2.84亿元，同比增长36.25%。

   4、2024年研发投入7.32亿元，同比增长11.55%，占营业收入的16.37%，新获产品注册（备案）证书144项。

   5、公司加速全球市场布局，产品进入100多个国家和地区，并发布AI检验临床辅助决策系统。

  

   #盈利预测与评级：

   下调25-26年归母净利润预测为12.64/14.73亿元（原预测值为18.55/22.55亿元），引入27年归母净利润预测为17.22亿元，现价对应25-27年PE为18/16/13倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险；行业政策变更风险；研发不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。