索辰科技(688507):Q1收入同比增速超20％,加码布局物理AI

#核心观点：

   1、索辰科技2024年全年实现营业收入3.79亿元，同比增长18.24%；归属于上市公司股东的净利润4144.90万元，同比下降27.89%。

   2、2025年一季度营收3878.73万元，同比增长21.73%；净亏损1563.08万元，较上年同期减亏26.51%。

   3、4Q24公司收入2.96亿元，同比增长10.43%，毛利率、净利率分别为80.04%、41.08%，分别同比+9.96pct、+5.57pct。

   4、2024年全年销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为6.44%、17.95%、28.49%，分别同比+0.10pct、+6.10pct、-4.36pct。

   5、公司聚焦物理AI平台，以"物理AI"为核心驱动力，持续探索物理AI技术在航空航天、新能源、低空经济、机器人等领域的落地应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现收入5.11/6.63/8.43亿元，实现归母净利润0.59/0.78/1.00亿元，对应当前PE估值分别为120/91/71倍，PS估值分别为14/11/8倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   公司技术创新不及预期风险；CAE行业竞争加剧风险；行业支持政策不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。