吉祥航空(603885):客座率及利用率高位,成本优化改善盈利-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年吉祥航空实现营业收入220.95亿元，同比增长9.95%；归母净利润9.14亿元，同比增长17.52%。

   2、2024年公司总周转量同比增长19.9%，单位客公里收益同比下降9.6%，营收增长主要受益于周转量提升。

   3、2024年公司国内线客座率87.1%，同比增长2.7pct；国际及地区线客座率76.4%，同比增长5.1pct，但较2019年同期下降2.8pct。

   4、2024年末公司机队规模达127架，全年净增10架；机队利用率提升至11.53小时，同比增加1.19小时。

   5、2024年单位ASK营业成本同比下降5.8%，其中单位燃油成本同比下降7.4%，非油成本同比下降4.9%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为12.84、17.25、20.49亿元，同比分别增长40.4%、34.4%、18.8%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   出行需求不及预期，行业供给超预期，市场竞争加剧风险，油价大幅上涨风险，人民币大幅贬值风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。