极米科技(688696):Q4盈利大幅改善,25年看好车载业务放量-2024年年报点评

#核心观点：

   1、24Q4业绩超预期。极米科技2024年Q4实现营收11.23亿元，同比减少1%；实现归母净利润1.60亿元，同比增长367%；实现扣非归母净利润1.56亿元，同比增加499%。

   2、国内投影行业有所回暖，海外市场持续拓展，车载业务积极推进。2024年中国智能投影市场销量同比上涨3.0%；公司产品已进入多家海外零售渠道；累计获得8个车载业务定点。

   3、Q4盈利能力大幅改善。2024Q4公司实现毛利率36.11%，同比提升8.20个pcts；净利率14.28%，同比提升11.27个pcts。

  

   #盈利预测与评级：

   上调公司2025-2026年归母净利润预测为3.38、4.47亿元（前值为2.88、3.95亿元），新增2027年盈利预测为5.43亿元，同比分别+181.1%、+32.3%、+21.5%，维持"增持"投资评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险；海外市场拓展低于预期；终端市场需求不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。