极米科技(688696):外销取得持续增长,公司入局车载业务-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入34.05亿元，同比-4.27%，归母净利润1.2亿元，同比-0.3%。

   2、2024Q4营业收入11.23亿元，同比-1.02%，归母净利润1.6亿元，同比+367.35%。

   3、外销收入同比增长18.94%，海外市场持续扩张，产品进入欧洲、日本等主要线下渠道。

   4、公司布局车载投影新业务，2024年获得8个车载业务定点，涵盖智能座舱、智能大灯领域。

   5、2024年毛利率31.19%，同比-0.06pct，净利率3.52%，同比+0.15pct；2024Q4毛利率36.11%，同比+8.2pct，净利率14.28%，同比+11.28pct。

   6、外销毛利率同比提升0.81pct，海外线下渠道建设取得突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为3.5/5.1/6.4亿元，对应动态PE为24.3x/16.6x/13.3x。6个月评级增持（维持评级）。

  

   #风险提示：

   外销增长不及预期、技术研发风险、汇率价格波动、市场竞争加剧风险；公司汽零业务定点落地不及预期；汽零业务订单转化不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。