国检集团(603060):工程／材料检测毛利率提升,分红45％-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收26.17亿元，同比-1.63%；归母净利润2.04亿元，同比-20.79%。

   2、工程/材料检测业务毛利率分别提升2.75/1.05pp，主要系拓展水利工程检测、新材料检测等业务。

   3、检测仪器及智能制造业务营收同比-19.66%，毛利率同比-7.52pp，主要因下游客户需求减弱及市场竞争加剧。

   4、2024年公司DPS为0.114元/股（含税），分红比例为45%，同比提升4.98pp。

  

   #盈利预测与评级：

   1、下调2025-26年归母净利润预测17%/19%至2.38/2.55亿元，2027年归母净利为2.74亿元。

   2、给予公司25年26.5xPE，目标价7.85元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   转型业务发展不及预期，收购进度及整合能力不及预期，费用下降不及预期。

  

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