华建集团(600629):海外订单增长迅速,推动数字化转型升级-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年营收84.8亿元（Q1-Q4增速分别为-0.7%、5.2%、-6.6%、-15.0%），归母净利3.9亿元下降7.9%（Q1-Q4增速分别为-9.4%、10.6%、-18.7%、-13.0%）。

   2、2024年毛利率22.2%（同比下降1.21个百分点），经营现金流净流入2.3亿元（同比下降50%）。

   3、2024年新签订单96.2亿元同比下降22.2%，其中海外新签6.8亿元增长733.2%。

   4、公司聚焦城市更新、低空经济等战略方向，推动数字化转型升级，2024年股利支付率30.24%，对应股息率1.49%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持增持评级。下调2025-2026年EPS预测至0.42/0.44元（原预测0.57/0.63元），同比增长4.8%/4.0%；预测2027年EPS为0.46元，同比增长3.6%。给予2025年24倍PE，目标价10.08元。

  

   #风险提示：

   宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。

  

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