亿纬锂能(300014):业绩符合预期,产能瓶颈解决在即

#核心观点：

   1、2024年公司营收486.2亿，同比-0.4%，归母净利40.8亿，同比+0.6%，毛利率17.41%，同比+0.37pct，净利率8.68%。

   2、2024Q4营收145.65亿，同比+9.9%，归母净利8.9亿，同比+41.7%，毛利率17.5%，净利率6.5%。

   3、2024年储能出货量50.5GWh，同比+91.9%，储能市占率全球第二；动力出货30.3GWh，同比+7.9%。

   4、2024年消费电池营收103.2亿，同比+23.4%，毛利率27.6%，同比+3.9pct。

   5、预计2025年公司储能和动力出货量分别为39.4和70.6GWh，同比+30%和40%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的EPS分别为2.46/3.33/3.97元，给予公司2025年22倍PE，目标价54.14元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   储能电池出货量不及预期、动力电池出货量不及预期、消费电池出货量不及预期、政策不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。