禾望电气(603063):多领域延伸筑大功率先发优势,乘AI东风外拓、有望后发制人-公司深度研究

#核心观点：

   1、禾望电气是电力电子平台型企业，核心业务覆盖新能源电控与传动领域，有望乘AI东风拓展AI数据中心供配电源业务。

   2、算力需求激增推动AI数据中心需求大幅增长，预计2025年全球新增AIDC约12GW，HVDC市场空间有望从2025年的58亿元跃升至2028年的281亿元，CAGR高达90.2%。

   3、公司风电变流器品类齐全，覆盖750kW-30MW功率段，2025年变频器销量有望持续高增；光储逆变器出货稳居前列，新能源电控业务整体收入稳健增长。

   4、公司深耕大功率传动业务，有望持续开拓AIDC供配电、软启动、抽水蓄能和可控核聚变等新领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为49.08、55.40、67.49亿元，同比增长31%、13%、22%；归母净利润分别为6.39、7.63、9.29亿元，同比增长45%、19%、22%。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）国内海风建设不及预期；2）光伏行业需求增长不及预期；3）AIDC建设不及预期；4）预测与实际存在差距；5）行业恶性竞争持续；6）中美贸易摩擦超预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。