健盛集团(603558):2024年业绩符合预期,2025年无缝盈利修复可期-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收25.7亿元，归母净利润3.2亿元，同比分别增长12.8%和20.2%。

   2、分品类看，棉袜业务稳健增长，无缝业务如期修复。棉袜全年收入实现高增长，无缝收入同比增长5%至6.6亿元。

   3、盈利能力方面，2024年整体毛利率同比提升2.8个百分点至28.8%。棉袜毛利率稳中有升，无缝毛利率同比显著提升。

   4、2025年预计棉袜业务H2订单好于H1，无缝业务在新客放量和越南开工率提升下有望进一步改善。

   5、长期来看，棉袜有望维持稳定增长，无缝业务有望成为弹性增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.7/4.4/5.2亿元，同比增速为+14%/+19%/+17%，对应PE为9/8/6X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、海外宏观经济波动；

   2、品牌库存去化不及预期；

   3、产能投放进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。