兰生股份(600826):存量业务稳健发展,聚焦优势探寻新增长极

#核心观点：

   1、24年公司实现营收16.43亿元，同比+15.58%；归母净利润3.07亿元，同比+11.44%。

   2、会展集团24年实现营收15.95亿元，同比+17.11%，扣非归母净利润2.05亿元，完成业绩承诺的153.67%。

   3、24年公司主办、承办及参与展会赛项目59个，同比+18%，展会总规模124万㎡，服务观众191万人次，服务展商1.76万家次。

   4、公司运营的上海世博展览馆24年承接100个项目，总租馆面积超1000万㎡，出租率42.08%，同比+2pct。

   5、公司拟按每10股派发现金红利2.2元（含税），合计派发现金红利1.59亿元，现金分红占24年度归母净利润的66.08%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年的EPS分别为0.43/0.46/0.49元，对应P/E分别为19.0/17.8/16.5倍，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行、外延扩张不及预期、金融资产公允价值变动风险。

  

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