纳睿雷达(688522):24年及25Q1业绩高速增长,订单饱满有望全面驶入快车道!-季报点评

#核心观点：

   1、24年及25Q1业绩高速增长：24年营收3.45亿元（+62%），归母净利0.77亿元（+21%）；25Q1营收0.58亿元（+84.80%），归母净利0.22亿元（+412%）。

   2、订单持续高增：24年新增合同金额8亿元（同比大幅增长）；25Q1新增合同金额1.1亿元（+249.63%）。

   3、财务数据改善：24Q4/24全年/25Q1毛利率分别为55.96%/63.89%/75.57%；24年经营性净现金流1.49亿元；24年现金分红和股份回购金额占归母净利比例47.92%。

   4、成长驱动：气象雷达、水利测雨雷达、民航空管雷达、低空监视雷达、防务雷达、出海业务。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25/26/27年归母净利润为5.22/7.97/11.03亿元，现价对应25/26/27年分别为28/18/13xPE，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险，行业竞争加剧风险，技术研发风险，经营风险，应收账款风险，政府补助变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。