兰生股份(600826):全年业绩符合预期,注重股东回报

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入16.43亿元，同比增长15.58%。归母净利润3.07亿元，同比增长11.44%。

   2、各业务板块表现：会展组织营收7.63亿元，占比46.40%；赛事活动营收1.90亿元，同比增长21.70%；展馆运营营收3.13亿元，同比增长15.47%；全产业链服务营收3.57亿元，同比增长62.87%。

   3、会展组织业务平稳发展，全年主办、承办及参与展会赛事项目59个，同比增长18%。区域布局与国际发展取得进展。

   4、赛事活动业务快速增长，2024年举办赛事项目12场，总参赛人数约7.8万人。上海马拉松成为中国唯一世界马拉松大满贯候选赛事。

   5、公司重视股东回报，年度分红比例（含回购）为98.67%，连续5年现金分红比例超过50%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-26年实现归母净利润3.37/3.88亿元，新增27年盈利预测为4.20亿元，当前市值对应PE为18/15/14倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   金融市场波动对投资收益的影响，宏观经济增长的不确定性；展会自主IP培育周期较长。

  

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