韦尔股份(603501):高端渗透与多品类扩张开启新成长周期-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入257.31亿元，同比增长22.41%；归母净利润33.23亿元，同比增长498.11%；归母扣非净利润30.57亿元，同比增长2114.72%。

   2、高端手机CIS竞争力大幅提升，1英寸大底产品彰显技术实力。手机CIS实现收入98.02亿元，同比增长26.01%，大像素产品实现放量。

   3、智驾渗透率加快，高端份额有望持续提升。公司作为车载CIS龙头，产品覆盖广泛汽车应用，市场份额有望持续增加。

   4、AR/VR前瞻布局，机器视觉市场蓄力扩张。2024年新兴市场/物联网收入实现约7.60亿元，同比增加42.37%。

   5、消费电子库存去化完成，公司持续推进模拟IC多料号导入。2024年模拟解决方案实现收入14.22亿元，同比增长23.18%。

   6、显示解决方案受行业供需影响，业绩有所承压，公司积极探索增长路径。2024年显示解决方案业务实现营业收入10.28亿元，同比减少17.77%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为296、363、427亿元，归母净利润分别为43、57、69亿元，同比增长30%、31%、22%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   汽车CIS出货不及预期；消费电子市场需求不及预期；新产品导入不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。