三诺生物(300298):血糖监测业务增长良好,海外拓展有望加速

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入44.43亿元，同比增长9%；归母净利润3.26亿元，同比增长15%。

   2、2024Q4公司实现收入12.61亿元，同比增长23%；归母净利润0.71亿元，同比扭亏为盈。

   3、血糖监测系统实现收入33.21亿元，同比增长15.58%，是主要增长动力；CGM产品取得良好进展。

   4、国内业务收入25.78亿元，同比增长9.81%；美国区域业务收入13.80亿元，同比下降2.68%。

   5、公司与欧洲经销商签署CGM产品独家经销协议，海外市场有望放量。

   6、2024年研发投入3.75亿元，同比增长5.22%，占总营收8.44%；新一代CGM产品国内获批。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.76、5.67、6.91亿元，同比增长46%、19%、22%，对应PE为24、20、16倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新产品研发不达预期风险；产品推广不达预期风险；行业竞争加剧风险；商誉和海外资产减值风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。