博硕科技(300951):业绩短期承压,看好长期发展

#核心观点：

   1、公司2024年营收13.07亿元，同比-22.49%；归母净利润2.11亿元，同比-17.35%；综合毛利率34.96%，较2023年31.12%有所修复。

   2、1Q25营收2.7亿元，同比+11.88%；归母净利润0.52亿元，同比-12.65%。

   3、消费类终端景气度回暖，2024年全球智能手机出货量12.4亿部，增长6.1%。

   4、XR领域长期成长潜力大，预计2030年全球AR装备出货量达2550万台，VR/MR装置出货量达3730万台。

   5、公司正逐步剥离低毛利的自动化装备产品，聚焦AR/VR、光学、半导体等领域的高端装备产品线。

   6、2024年研发费用率提升至7.05%，持续优化产品结构。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.67、3.13、3.74亿元，同比+26.50%、17.19%、19.38%，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   客户集中度过高、消费电子产品出货量不及预期、汽车电子产品出货量不及预期、自动化设备及夹治具需求不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。