骆驼股份(601311):盈利能力稳健增长,低压锂电与海外业务表现亮眼-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收155.92亿元，同比增长10.75%；归母净利润6.14亿元，同比增长7.26%；扣非归母净利润5.93亿元，同比增长10.85%。

   2、汽车低压铅酸电池业务全年销售3,830.08万KVAH，同比增长10.69%，市场份额持续提升。国内主机配套市场销量同比增长0.56%，新能源辅助电池销量同比增长近40%；国内维护替换市场销量同比增长6.6%；海外市场销量同比增长68.49%。

   3、2024年公司整体毛利率为15.16%，同比提升0.11pct。销售/管理/研发费用率分别为4.83%/2.83%/1.87%，同比基本持平或略有下降。

   4、低压锂电业务全年营收同比增长376.02%，实现23个项目的量产供货，新获得29个项目定点。

   5、公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.90元（含税），合计拟派发现金红利3.40亿元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的55.41%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收为178.06/198.68/215.07亿元，归母净利润为9.22/11.02/12.67亿元，EPS为0.79/0.94/1.08元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、市场竞争风险、汇率波动的风险等。

  

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